化工板块今日（12月1日）继续拉升，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）全天高位震荡，盘中场内价格最高涨幅达到1.89%，截至收盘，涨1.01%，日线三连阳。
成份股方面，磷化工、橡胶助剂、锂电等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，和邦生物涨停，彤程新材飙涨7.7%，三棵树、藏格矿业双双涨超3%，宝丰能源、天赐材料、蓝晓科技涨超2%。
资金面上，主力资金近日频频加码化工板块。数据显示，截至今日收盘，基础化工板块近5个交易日获主力资金净流入195.25亿元，净流入额在30个中信一级行业中位居第4；近60日，基础化工板块累计获主力资金净流入额更是高达1946亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第2。
值得注意的是，今年以来，或受益于“反内卷”行情，化工板块表现显著占优。数据显示，截至今日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数年内累计涨幅已达到28.99%，显著优于同期上证指数（16.77%）、沪深300指数（16.3%）等A股主要指数。
注：统计区间为2025年1月1日至2025年12月1日，细分化工指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，51.68%；2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
消息面上，近期，国内首条大容量全固态电池产线正式建成投产。该产线生产的全固态电池能量密度超500Wh/kg，较传统液态电池提升近一倍，可使500公里续航车型突破1000公里。项目计划2026年启动小批量装车测试，2027年实现批量生产，标志着我国固态电池产业化迈出关键一步。有分析指出，固态电池规模化将显著提振上游需求。
从估值方面来看，当前化工板块仍具配置性价比。数据显示，截至上个交易日（11月28日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.32倍，位于近10年来39.41%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显。
展望后市，西部证券指出，化工行业当前处于估值与盈利双底，2025年前三季度化工板块净利1160亿元，同比+7.45%，子板块表现分化。从需求端来看，美联储重启降息周期，全球政治局势趋稳，需求有望好转；从成本端来看，油价及煤炭价格预计承压，化工品成本支撑较弱；从供给端来看，2025年上半年化工板块在建工程总额同比-12.4%。当前化工板块估值与盈利触底，反内卷政策推动下化工行业有望迎来拐点。
中国银河证券表示，2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，随着“反内卷”浪潮袭来及海外落后产能加速出清，供给端有望收缩。“十五五”规划建议“坚持扩大内需”为未来五年定调，叠加美国降息周期开启，化工品需求空间打开。其认为，供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业或迎周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击”。
如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。
来源：沪深交易所等，截至2025.12.1。
风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨红卜
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